原文日期与链接：2026年08月05日 07:49 | https://mp.weixin.qq.com/s/bjcV1zT8Og9F-Vli6lSvPQ

一、一句话总览

2026 年泡泡玛特的开店主线是「国内少开多改、海外大量新开」。上半年海外净增 71 家门店，增量集中在美洲与亚太；下半年最大看点是美国门店冲刺 100 家，以及纽约时代广场、第五大道两家旗舰店计划于四季度落地。同时公司把伦敦定为欧洲总部、洛杉矶 Culver City 定为美洲总部，并新开中东、南美两条战线。

核心数字速览

注：门店口径较多。公司年报口径含港澳台与快闪；券商多按「社媒不完全统计」口径，且是否含快闪店、机器人商店各家不一，故不同来源数字会有出入，本表已标注口径。

二、2026 年逐月开店节奏（海外，券商跟踪口径）

数据来源：国海证券、开源/华创等券商月度跟踪报告，均基于社交媒体不完全统计，非公司正式披露口径。

三、分区域开店情况

1. 美洲：全年最大增量，两家超级旗舰押注四季度

· 2026 年美国门店计划从年初 72–80 家增至 100 家以上，是全球最重投入的单一市场。

· 纽约时代广场旗舰店：地址 1540 Broadway，面积约 650 平方米，与 Vornado 签订 10 年租约，定位美国旗舰店，计划下半年（四季度）开业。

· 纽约第五大道旗舰店：同样计划四季度开业，与时代广场店构成纽约双旗舰。

· 美洲区域总部设于洛杉矶 Culver City，毗邻 HBO、亚马逊、苹果；美国全渠道团队近 2,000 人。

· 渠道端传出与北美商业地产巨头 Simon Property Group（SPG）合作，进入其奥特莱斯及大型购物中心体系。

· 世界杯期间在迈阿密 Brickell 开设 FIFA 独家快闪店，另在萨里（加拿大）、圣克拉拉、Culver City、帕拉穆斯等地布设快闪。

2. 拉美：从线上试水到线下落地的新战场

拉美目前已进入市场：墨西哥、巴西、哥伦比亚、玻利维亚。

3. 欧洲：伦敦升格为欧洲总部，全年计划新增约 27 家

· 2026 年 1 月 30 日中英商务论坛上，王宁宣布把伦敦定为欧洲总部所在地。

· 英国计划新增 7 家门店，包括伯明翰、卡迪夫，以及伦敦牛津街旗舰店；同时在欧洲各地再拓展 20 家门店，相关投资预计为英国创造 150 个以上就业岗位。

· 2026 年上半年欧洲实际新增 11 家门店，落点包括英国、德国、西班牙、荷兰等。

· 2 月 15 日，HIRONO（小野）欧洲首家独立门店「Brick Yard」落地伦敦 Brick Lane，是 IP 独立门店出海的重要样本。

· 欧洲负责人彼得·希普曼表示，除 LABUBU 外，SKULLPANDA、HIRONO、星星人增长强劲，T 恤、毛毯、靠垫、珠宝等生活方式周边正成为新爆款。

4. 亚太：门店数量最多、增量第二大的区域

· 上半年亚太新增 31 家门店，是海外增量最大的区域（美洲 25 家）。

· 印度尼西亚：7 月 24 日三宝垄（Semarang）首店开业，为印尼第 13 家门店，面积 251 平方米，同步举办印尼首个 HIRONO「Tamed Wildgrass」装置展；此前已覆盖雅加达、泗水、巴厘岛、万隆、棉兰、望加锡等城市。

· 澳大利亚：黄金海岸 Pacific Fair 购物中心新店开业，为澳洲第 10 家门店。

· 韩国：6 月 5 日 HIRONO 韩国首家旗舰店落地首尔广藏市场，是该 IP 首个提供全套服饰线的门店。

· 新加坡：7 月 29–30 日 POP BAKERY 东南亚首店落地圣淘沙名胜世界，双层空间，一楼潮玩零售、二楼甜品餐饮，是全球第二家独立烘焙门店。

· 泰国：曼谷 Siam Square 四层 HIRONO 主题店持续运营，全年多次新增直营店与快闪。

· 日本、越南、菲律宾、马来西亚均有直营店与机器人商店持续加密。

5. 中东：首店落在机场，全球首家 24 小时店

· 2025 年 10 月 27 日，中东首店在卡塔尔多哈哈马德国际机场开业，同时是泡泡玛特全球首家 7×24 小时营业的线下门店。

· 2026 年管理层明确把中东、南亚列为重点开拓市场，预计相关门店在四季度集中落地。

6. 中国大陆：不再铺量，改为「升级 + 旗舰 + 新业态」

· 门店总数基本走平：1 月末 432 家、3 月末 445 家（不含快闪），机器人商店约 2,358 个。

· 中国区总裁褚音表示，2026 年门店升级改造数量将远超 2025 年，并开出更多旗舰店；2025 年升级门店面积平均增加 30%–50%，但销售额几乎达到全国平均水平的两倍。

· 7 月 24 日成都 IFS 国金旗舰店开业，约 700 平方米，西南首家旗舰店，以竹元素融合在地文化。

· 7 月南京新百东方旗舰店开业，300–400 平方米，六年内三次升级（50㎡ → 400㎡）。

· 新业态同步铺开：popop 珠宝店截至 5 月初 8 家、年内计划再开 4 家（成都 IFS 为西南首店、全国第五家）；POP BAKERY 秦皇岛阿那亚首店 6 月 19 日开业，全国另有 31 个甜品快闪点位。

四、2026 年开店战略要点

· 区域枢纽化：

打法已从「以中国总部为中心」转向四大区域枢纽向外辐射——美洲总部洛杉矶、欧洲总部伦敦，再从首都城市下沉到二三线城市、旅游目的地和机场场景。

· 大店与地标化：

国内验证有效的「升级大店 / 旗舰地标」策略正被复制到海外，纽约、伦敦牛津街等核心商圈的超级旗舰是 2026 年重点。

· 新市场开拓：

首席增长官文德一明确 2026 年重点开拓中东、南亚、欧洲、南美四大方向。

· 供应链本地化：

全球六大生产基地全面落地，印尼、柬埔寨、墨西哥合作伙伴已开始出货，缩短运输周期、缓解关税与物流压力。

· 门店即乐园：

把城市乐园中成熟的餐饮、互动、粉丝运营模块拆解后嵌入海外门店，POP BAKERY 出海新加坡即为首个样本；公司还在考虑把烘焙店开到欧美。

· 组织本地化：

计划在几年内把海外员工占比从目前的 20%–30% 提升到 50%。

五、需要留意的几个变化

· 海外增速已明显放缓。2026Q1 亚太、美洲、欧洲及其他收入同比增速分别为 25%–30%、55%–60%、60%–65%，相比 2025 年动辄数百个点的增长大幅回落。

· 北美同店销售是市场最关注的变量。美国官网独立访客从 2025 年 6 月峰值 260 万降至 2026 年 3 月的 28.5 万，6 月 TikTok 数据环比才出现改善。

· 王宁把 2026 年定义为「进维修站加油换轮胎」的一年，强调保持专注，这与国内放缓开店、集中做门店升级的动作是一致的。

· 新业态（乐园、影视、甜品、家电）执行风险，是资本市场对公司持谨慎态度的主要原因之一。

2026.8.4

免责声明：本文为公开信息整理，门店数据多来自券商社媒统计口径，与公司正式披露可能存在差异，仅供研究参考，不构成投资建议