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【笔者注：2014年春，尼克在清盘游牧人基金后曾写信给巴菲特，并得到巴老的亲笔回信。笔者将这两封信附在《作者前言》下面，供各位读者参阅】

作者前言：

下面就是《游牧人基金致合伙人信》全集，我们的巨著。这些信从2001年底到2014年初，每六个月发布一次，并寄给游牧人基金的合伙人。最近，它们在金融媒体和互联网上悄然流传（has a life of its own），而我们并不知情，在某些情况下也没有批准。事实上，这些盗版文件从未打算广泛传播，更不用说非自愿出版了，并且包含了我们的个人信息。我们希望这些读者能够尊重我们的隐私，并愿意保持我们的低调（想想深埋地下的蚯蚓）。下面这些被我们批准的信件主要是为了保护隐私而进行了轻微的编辑（并加了序言和一个后记），但其他方面与原文没有变化。我们希望你喜欢阅读，只要求在需要的地方能注明我们的名字，同时任何用于参考的网络链接是在IGY基金会网站上找到的批准版本（而不是回到盗版商那里）。那些希望联系的人可以通过基金会网站的 "联系我们 "功能和我们取得联系。

游牧人基金的信件已按时间顺序转载于此，以帮助有毅力的读者读完接下来的十万字，从而了解我们从烟蒂股投资到接近永久持股的历程。现在离游牧人基金成立20周年只有几个月了，几乎不可避免的是，我们的年化收益率将在20年内保持在20%左右【笔者注：这应当包含了游牧人基金清盘后，两人的个人投资组合业绩】；这个业绩也许可以证明，投资者不必像勤换他们的内裤一样调整他们的投资组合，而且（请原谅我们继续这个话题），他们真的可以躺在他们持有的优质资产上，静待它们自动赚钱！

我们在尼克的慈善基金会网站上发表这些信件的动机，是为了提出一个问题：如果你有幸从投资中获得一些成功，然后呢（你应当怎么做）？在IGY基金会官网的其他地方，我们已经在一个名为 "X 数额“（X-amount）的下拉页面中描述了我们关于 "然后呢?" 问题的个人想法。但这是我们的旅程，而每个人都是不同的（从一个旁观者的视角来看，这些可能是唯一发表在慈善网站上的投资者致合伙人信。这就提出了一个问题：为什么没有更多的此类信件？而且如果有的话，它是否有助于将投资活动置于更有成效的心理空间？）

投资是一种美妙的、深思熟虑的冒险，但它也可能是以自我为中心的，这种倾向可能会被随之而来的财富所强化。我们认为，一旦我们的财富超过了 “X 数额”，真正的意义将来自通过慈善捐赠对社会的再投资，这也可以是一个深思熟虑的、具有挑战性的、美妙的冒险，但有一个额外的好处，那就是（做慈善会让你）感觉世界在恰当的运转。我们希望你能加入我们。

尼克·斯利浦和凯斯·扎卡利亚，写于2021年春

【以下是尼克致巴菲特的信，以及巴老的回信】

2014年6月3日

亲爱的巴菲特先生：

在愉快地经营游牧人基金十三年后，扎克和我决定关闭该基金。这个过程要求我们向投资者返还现金，因此，在作为伯克希尔的股东许多年（我想是十年）之后，我们最近卖掉了我们的股份。

在全世界看来，游牧人多年来的业绩是由扎克和我创造的。事实并非如此：随着时间的推移，我们的投资人所获得的业绩，归根结底是我们所投公司经营成就在资本市场的体现（the capitalization of the success of the firms in which we have invested）。换句话说，真正的工作是由你和伯克希尔的善人们完成的。

这封信的目的是向你表示衷心的感谢，并让你知道，你已经（为资产管理行业）带来了一些真正的改变。游牧人基金不是一个特别大的基金，但多年来它确实为其客户赚了大约20亿美元，这些客户主要是慈善机构和教育捐赠基金。伯克希尔是其中的一个重要部分。这让我们意识到，资本主义确实运作良好。

就我们而言，扎克和我很想离开专业服务行业【此处指金融业】，而把时间花在更有爱心的事业追求上。扎克有他的各种慈善事业，而我想建立一个提供临时护理的中心。这两项活动都需要长期的资金，因此，虽然你会失去我们这些专业投资者，但我们将能够私下里为我们所经营的慈善机构回购我们的股票。你不会那么容易甩掉我们的！

我们将保留现有的办公室，一个新的标志将挂在（我们有点破旧的）前门上。我们期待着在下一次股东大会上见到你，并邀请你到Burnsall街参观我们的办公室。

谨致以最诚挚的敬意，

尼克·斯利浦

2014年6月12日

亲爱的尼克：

感谢你将自己的近况告知我们。你和扎克已经做出了正确的选择。我预计你们会发现，自己的生活才刚刚开始。

谨致以诚挚的祝福，

真诚的，

沃伦·E·巴菲特