https://www.youtube.com/watch?v=4BuUTHWa7D4

 

 

Model这是一个由三位嘉宾（Madison、Courtney 和她们的母亲/长辈）在加州 Calabasas 采访 Robinhood CEO Vlad Tenev 的对话。为了保持对话的自然流畅，以下是为您翻译的中文版本：

 

(开场介绍)

Madison: 嗨，我是 Madison，我来自底特律，现在住在加州 Calabasas。

Courtney: 嗨，我是 Courtney，我也来自底特律，现在和她一起住在加州 Calabasas。

主持人（母亲/长辈）: 今天我们和 Robinhood 的 CEO Vlad Tenev 在一起。

嘿 Vlad，你知道，从一个母亲的角度，或者仅仅作为一个人的角度，你最近还好吗？

Vlad Tenev: 首先，我很感谢你们，也感谢你问这个问题。我自己也是个父亲，有两个小孩。我还撑得住。我觉得这都是一段旅程，这对我来说是一次非常有趣的学**经历和成长的机会。归根结底，这段旅程是我们拥有的全部。所以我试着保持这种视角，但这确实充满挑战，有时也令人兴奋。

(关于 2021 年 GameStop 限制交易事件)

主持人: 你知道，我有朋友说他们觉得被 Robinhood 一月份的所作所为背叛了，他们不知道该相信什么，到底发生了什么？

Vlad Tenev: 是的，当然。既然你们是客户，你们大概知道我们的产品是什么。我们的使命是“让所有人都能进行金融投资（Democratize finance for all）”。Robinhood 之所以流行，是因为它代表了一场运动，代表了个人投资者应该拥有和大机构一样的市场准入和工具。

但在1月28日，由于**极高的抵押品要求（Collateral Requirements）**和监管存款要求——我们需要作为公司提交现金——我们不得不暂时限制购买某些在互联网上非常热门的证券。这让客户非常失望，我们对此负全责，我们正努力从中吸取教训，防止它再次发生。

这里有一个反直觉的事情：你可能认为我们可以直接用客户账户里的现金来支付这些交易，但实际上，因为有一个两天的结算期（Two-day settlement period），我们不能那样做。我们必须用公司自己的现金作为抵押品来垫付这些交易。

当所有这些股票出现历史性的波动，加上大量新客户加入，导致不仅是 Robinhood，整个行业在清算所的抵押品要求都激增。对于 Robinhood 来说，这个要求在短短三天内增加了约 10倍。

所以我们和清算所沟通后，决定限制这些证券的买入，这样我们才能凑齐抵押品存款。然后在接下来的几天里，我们筹集了超过 30亿美元 的资本，动用了一些信贷额度，这样我们才能逐渐放宽并最终取消所有限制。

(关于创立 Robinhood 的初衷)

主持人: 你知道，我几乎这辈子都对投资感兴趣，而 Robinhood 让我们这样的人也能接触到它。你当初为什么要创立 Robinhood？

Vlad Tenev: 我创立它是因为我和我的联合创始人 Baiju 都不是来自企业家家庭。我们实际上都是移民。我在5岁时从保加利亚移民过来。我离开的时候，那个国家的金融体系正处于崩溃边缘，而在我离开几年后它确实崩溃了，算是侥幸逃脱。Baiju 也是移民的孩子，我们的父母都为了追求更高的学位来到这个国家。

所以我们在非常学术的环境中长大，我们都看重对社会做出贡献。老实说，我们并不是为了赚钱或个人利益才创办这家金融公司的。我们认为，如果我们能打造出一款很棒的产品，真正改变个人进入金融系统的方式，那将产生深远的社会影响。如果我们能坚持下去，它实际上可以帮助解决这个国家根深蒂固的贫富差距问题。

(关于现金账户限制买入的质疑)

主持人: 我想问一些公众一直在讨论的问题。其中一个是：为什么 Robinhood 不能继续允许使用**现金账户（Cash Accounts）**的人购买像 GameStop 或 AMC 这样的股票？顺便插一句，Vlad，我刚加入 Robinhood 时，猜猜我的免费股票是什么？是 AMC！我拿着它，我很开心，没做任何操作，就让它待在那。

Vlad Tenev: 我听说了，运气真好。Robinhood 过去送出的三只免费股票里就有 AMC 和 GameStop。显然当时没有预见到它们会像现在这样火爆，但这确实挺有趣的。

回到问题：为什么不能允许现金账户购买？这其实不是现金账户还是保证金账户的问题。事实上，在这之前的几天，作为我们日常风控流程的一部分，我们已经禁止客户使用保证金（借钱）来购买这些股票了。所以这些股票实际上已经是 100% 保证金要求，也就是说在1月28日之前的几天，想买这些股票本来就必须全额付款。

(关于未来的防范措施)

主持人: 另一位客户问，如果未来再发生这种情况，清算公司再次要求 Robinhood 缴纳像最近那30亿美元这样的巨款，Robinhood 会如何不同地处理？

Vlad Tenev: 这是个好问题。我认为很大一部分在于我们在这段时间建立的基础设施。从最初的只能“卖出”，到周五我们就已经实施了一个新系统：虽然限制了持仓上限，但允许客户买入。我认为这是一个很大的进步。这个系统会越来越成熟。我们会改进它，确保我们更积极主动地与客户沟通。

另外，我们筹集的额外 34亿美元 资本也非常关键。综合这些因素，再加上我们正在推动结算基础设施的现代化（缩短结算周期），我认为没人希望这种情况再次发生。这不仅仅是 Robinhood 的问题，也是整个行业的问题，很多券商都限制了这些股票的开仓。解决这个问题需要系统性的变革。

(关于恢复客户信心)

主持人: 公司计划如何恢复客户对 Robinhood 的信心？

Vlad Tenev: 我认为很大一部分是沟通事实。如果人们愿意阅读我们的声明或听我们的陈述，哪怕有些重复。我们要让大家明白，我不完美，Robinhood 也不完美。但我们承诺并证明过，当我们犯错时，我们会吸取教训并不再重犯。我个人也会尽全力防止客户再次陷入无法购买股票的境地。

(关于客户服务)

主持人: 假如他们需要联系你们呢？比如客户服务，我们在网上看到很多这方面的问题，有计划改进吗？

Vlad Tenev: 这是个非常重要的问题，也是我们目前工作的重点之一。因为我们的规模很大，这是一个挑战。

一开始我们很小的时候提供电话支持。后来变大了一点，我们发现电话效率不高，所以转为全邮件支持。现在我们建立了庞大的团队，我们实际上正在重新引入电话支持，但以更智能的方式。

我们从高强度的问题开始，比如期权交易问题。你可以在 App 里选择你有疑问的那笔交易，然后你可以请求连接到一位人工代理进行通话。

(关于金融教育)

主持人: 回到你说的旅程。我们的家庭因为 Robinhood 也在经历一段旅程，有时我们甚至会和感兴趣但缺乏金融知识的家人开 Zoom 会议。Robinhood 有没有计划扩展金融素养教育，特别是在我们的社区？

Vlad Tenev: 当然。过去几年我们一直在做 Robinhood Learn，这是我们的教育门户网站。几周前我们刚刚重新设计并推出了 Learn 2.0。

它的理念是从最基础的“什么是股票”开始，一直到更高级的概念。而且这是公开的，即使没有账户也能在官网看到。我们会继续在这方面投入，把它更多地整合进产品里。我们也希望能像你们建议的那样做一些线下活动，一旦疫情好转的话。

(结语与反思)

主持人: 最后一个问题。在结束时，你从这一切中学到了什么教训？

Vlad Tenev: 我学到了，以前我倾向于非常关注内部——产品、工程、运营。我过去不太在社交媒体上露面。现在人们期望像 Robinhood 这样有影响力的公司能更多地站出来，去解释那些支撑金融系统的复杂技术细节。

这很有趣，不仅仅是谈论产品，还要谈论行业问题，比如结算时间、订单流支付、卖空（虽然 Robinhood 甚至不提供卖空服务，但这很重要）。

我学会了把视角拉远。不要只把 Robinhood 和我自己看作是一个大系统中的个体，而是要思考系统本身如何变得更好。随着我们越来越大，这对我们越来越重要。人们期望金融系统以某种方式运作并且合理，他们也应该要求我们对此负责。

主持人: 太棒了。我要代表我们家感谢你。我们在 Robinhood 上做得很好，我的姐妹、朋友现在都感兴趣了。这种能够自主挑选股票的独立性，相比传统的 401k 或共同基金，给了我们很大的自主权。我们今天能有这样的处境很大程度上归功于 Robinhood。

Robinhood 万岁！舍伍德森林万岁！

Vlad Tenev: 干杯！我很感谢你们。

主持人: 谢谢你的时间，保重，好好休息。

Vlad Tenev: 好的，再见。