张希（安克创新 董秘）

业绩简要介绍：（公司证代曾颖）

安克创新 2023 上半年的话是实现了营收66 亿元，同比增长20%。实现规模净利润2亿元，同比增长33%。实现扣非规模净利润45 亿元，同比增长77%。其中二季度营收同比增长22%，规模净利润同比增长36%，这里面利润增长比收入增长会表现得更好一些，主要是受益于汇率波动、国际间运费下降以及公司持续在内部开展提效降本的工作。 分品类来看的话，公司三大品类充电、智能创新、无线音频的占比分分别是 49% 28% 和22%。其中充电品类继续稳健增长，上半年同比增长了18%，并且我们也推出了很多就是适应于丰富场景的充电宝、家用储能之类的产品。智能创新类收入同比增长16%，无线音频同比增长29%。（移动储能+户外储能，今年中报有3.7亿元，同比增长200%；团队是100人左右。） 从区域方面来看的话，公司各个主要国家和地区的市场表现都相对稳健，其中境外收入是95 亿元，同比增长 4% 19%，然后境内收入7亿元，同比增长31%，然后北美地区的话同比增长是12%，欧洲还有日本地区分别是同比增长 28% 和36%。从渠道方面来看的话，上半年公司线上实现收入6亿元，同比增长28%，然后其中亚马逊的主渠道我们是同比增长了将近22%。值得一提的是，独立站的业务在持续的壮大，收入同比增长112%。

问答环节

Q 首先我们看到上半年我们三大业务板块的毛利率其实在二季度是实现了一个比较明显的首次的一个趋同，其实之前我们充电板块的毛利率一直会相对更高一些，我们看到二季度智能创新和无线音频的毛利率也有了一个显著的提升，分析一下这背后的原因，公司策略的一个变化，以及对于后续我们这个毛利率三大板块的一个持续性和展望。

A 整体毛利率的一个增加的话，其实包括你能看到我们现在无线音品类和智能创新类的产品的毛利率都有所增加，一方面的原因是因为受益于我们今年上半年整个美元的汇率的一个上涨的趋势，其实你能看到今年上半年的一个美元汇率将比去年上半年的话，整体大概是上涨快有6个点左右， 6到7个点左右的比率，出口的话，主要是北美地区是有作为我们主要的境外收入来源的一个大的地区，那我们整体的收入都会受到美元汇率增加的一个影响。所以美元会给整个公司的收入以及毛利率的增加带来一个利好的趋势。

另外一个方面就是整个其实公司也是采取了那一些战略的调整，包括我们目前会集中我们的一些主力优势去推导我们的一些毛高毛利的产品，那在同时也实际上在渠道的调整以及线上线下的一个安排做了持续的一个优化和更新。所以从整个战区销售结构的变化来看的话，整个高毛利的产品的销售情况会变得更加好。

另外就是公司其实在上半年采取了很多的降本的策略，所以我们的采购成本今年上半年相比去年同期也是有降低的一个趋势。所以主要数据分大点原因导致了我们公司的整个毛利率，包括特别是无线音频，还有智能创新类这两类产品在毛利率的表现，今年相今年上半年相比去年同期是有较多的增长。

Q 三大板块毛利率的差异 A 因为我们三大品类产品的阶段是不一样的，像大家知道我们之前充电类的话，我们一直是相对瞄准的是中高端的市场，所以我们这个毛利率提升是一个持续的过程。大家应该也有印象，就是去年我们在充电这一块毛利提升得特别快，当时的投资人也比较关注，就是说为什么充电毛利提升就高于其他两个品类？那一个是阶段性的一个原因，今年上半年的话，我们的耳机产品的话重点做了一些，就是一些中高端产品的一个就是引入和销售，在销售策略和渠道策略方面也进行了优化，增加了一些毛利的空间。然后智能创新类的，大家可能线上的合作人对于我们智能创新这一块情况也比较了解，我们主要是分为安防跟清洁，那安防咱们一直是瞄准中高端的市场，所以毛利也相对表现还可以。然后我们之前其实在清洁这一块是有一些就是阻碍，包括我们前几年的话，大概也了解我们之前的产品相对瞄准的是一些低端的产品，所以这一块其实也会在毛利率上表现没有那么好。但是其实在近一两年的话，我们逐步在做一个产品瞄准的一个区间的提升，包括我们今年上半年推出的那个 X9 Pro，其实卖的还不错，它整个产品力也是相对于我们上一代 X8 有一个非常显著的提升。总体来说的话就是两个方面的原因，一方面还是内部在做持续的降本增效，另外一方面的话就是我们耳机跟智能创新的，无论是产品的定位还是它的一些销售的结果都在往上走。

Q 现在已经到年终了，可能也能够对行业的下半年的需求情况能看得比年初相对清楚一些了，就不知道我们怎么看不同区域之间的行业的需求情况，以及对市场景气度的下半年的一个展望。

A 到目前为止我们看的话，其实今年线上需求表现还不错。从渠道上看的话，亚马逊今年的整体的这个增长情况显然比去年三四季度的表现要更乐观一些，但是整体的经济环境的影响的话，其实我们通过线下渠道会反应更明显一些，线下渠道的话整个这个给大家的感受是消费比较乏力，所以其实大家如果看我们的这个报表的话，我们在线上的整体的表现增长其实是贡献了我们这个目前比较有亮点的大部分的这个要素。那线下的话其实现在还在一个整体的提升的爬升的这个过程里面。

undefined Q 因为之前我们线上线下的占比其实一直有在变化，但今年上半年其实变化不太多。对，之前线上可能各个渠道和区域之间都铺的有，但是线下之前可能是以美国地区为主，不知道过去这半年我们线下的不同区域之间的这个比例有没有一些？就我们看到的变化，以及下半年我们线下的重点的投入大概是会在哪个区域？

A首先线下，如果说从区域覆盖的这个角度来讲的话，其实它覆盖的范围已足够广了。那在北美这个区域的话，我们过去主要是跟主流的这个这个大型的零售商在合作，也是大家熟悉的。主要像在costco这些知名度比较高、用户受众群体比较大，同时覆盖面比较广的这些大型的连锁机构。

在其他区域的话，其实每个区域市场情况不一样。比如说日本市场的话，我们线上线下其实它是一个团队，那整体的管理模式比较接近，那线上线下的整体的这个，这个竞争的这个关系的话，就相对来说彼此的阻碍会小一些。同时的话我们在日本市场上的话是一个比较稳固的中高端甚至是偏高端的品牌，品牌力比较好，那也支撑它能够在线下去开展了一些直营店的业务。到目前为止的话，经过了几年的努力，日本市场是在所有区域市场里面，到目前为止我们这个唯一一个尝试直营业务的那个一个区域品，并且的话在我们看今年的数据的话，它是已经实现了整体的盈利。那其他的市场的话，有一些市场其实线上本来就这个渠道不太强，比如说大家熟悉的东南亚和澳新地区，对吧？所以那个时候的话我们是采取一国一代的方式，有些甚至是从线下走到线上，那像澳新地区的话，甚至是我们先做完线下之后，有了一定的成绩之后，亚马逊这个渠道才进去的。到目前为止来看的话，我们整体对这些市场的进展都比较乐观。

Q公司今年的一个内部管理的策略，因为之前在年报说明会以后，有分享过公司的资源的分配，包括研发人员的重点的聚焦，其实做了一个好大的调整。对，不知道就是过去这半年到一年我们这个策略转变以后，我们看到现在的一个实施的效果，以及针对现在这个人员调整策略，我们今年的招人计划和今年费用趋势怎样变化？

A 其实今年整体的趋势跟我们上一次沟通变化不大，因为其实中间也就过去了不算太长的时间，所以我们整体的策略是一样的，从去年年底的话，我们开始收缩品类，也是重点战役、重点资源的布局。那在这个过程里面的话，首先是我们在几个重点的品类上投入的话，其实还是在逐步的在增加。比如大家看到的我们在充电领域里面的话，中大充这个方向上我们持续在做产品的更新和研发团队的扩充，那包括的话就是过去我们在扫地机这个品类上，虽然说成绩不那么令人满意，但是我们还是一直希望能够去守住这个窗口，希望能够去抓住这个，守住这个市场份额，帮助我们去做未来做这个进一步开拓的话留下一些基础。所以其实这些品类上的话，占据了我们在研发的这个投入端的这个大部分的费用增长的一个比例。

Q 每半年左右，或者说基本上按半年的逻辑来，每半年左右会有一个存货的一个减值，那么这个减值一般是或者说最近的这一次的8700万的减值。存货的减值是主要在哪一些存货上面？哪一些产品向产品线上进行了减值？

A 存货减值我解释一下，其实我们的这个计提方式是跟其他的不太一样，因为我们采取了一个相对谨慎的一个会计处理，我们是在就是一定时间之外的还没有销售出去的一个商品，统一计提减值，等到他销售出去以后再给他加回。所以其实他减值并不等于说这个产品他真的没有用了，或者是真的不能再继续销售了，而是指我们这一批产品可能是在6个月之内没有去销售出去。不是真的不能再继续销售了，而是指我们这一批产品可能是在6个月之内没有去销售出去。

但是这个的话它其实会跟我们的一个备货周期也相关，比如说对一些大促，会提前备货，提前两到三个月备货，那这中间就已经占用了大概一半的时间，所以它的这个数值没有一个必然的，跟我们的产品或者是每个品类的销售形成一个必然的联系。

另外其他的这个产品类别上的话，我们其实一直在关注有没有做进一步针对消费者需求创新的机会。包括的话随着市场的变化以及这个消费者的这个就需求的波动的话，我们会针根据市场情况做一些调整。比如说从今年以来的话，在北美市场上头戴耳机明显的这个需求会强烈一些，在日本市场上的话，我们针对这个用户需求的话，把这个一些耳机的这个形态从过去的豆状调整为棒状，那么我们从市场端得到了比较不错的反馈，不断地尝试下的话，我们会找到一些新的产品方向，去帮助我们的这个市场团队去获得更好的份额和回报，这是我们在做的一些事情。那整体的方向跟年初是没有变化的，我个人感觉在下半年的话，我们也仍然会按照这个方向去前进。

便携式储能：在这个领域来讲的话，我们觉得回来得晚了一点，但现在来看的话，如果跟去年相比的话，我们去年可能是头两年的 1/ 10，那现在可能是一个 1/ 5 或者稍微多一点的那种状况，那我们对自己的这个实力和前进也比较有信心。所以我们认为在这个领域里面的话，我们可以拿到更多的风格。那其他的创新品类上来讲的话，我们其实每年都在争取做一些新的布局，但是现在成绩没做出来，或者说还没有看到有能够爆发的苗头的话，我们也不太方便，就是到处去说故事，这是安克一贯在做的事情。

Q 我理解你们充电品类里面肯定无线充占比是比较低的，19 年招股说明书里面披露可能占整体充电类也就10%，我不知道这两年有没有提升，但我理解应该大多数还是来自于有线充和移动电源。所以说我想请教一下，就是如果之后苹果手机变成无线充，你们怎么去看A 无线充的话现在在市场上的话是有两种，一种的话就是就苹果它使用标配的 Max safe 的话，其实它是按照 15 W的这个标准去充，较快，但成本非常高。那普通标准的话在5W,用户体验又没那么好，那么其实现在这种切换的话，是给了一个在5W-15W之间的一个新的机会。其实对于我们来说，其实说实话我们内心觉得挺好的。

但并不会说不是说冲击有线充收入，而是这两个品类本来我们就应该都要做好。

Q 请教一个毛利率端的一个细节，我理解可能更多还是受益于整个原材料价格下降，然后包括从就是美元结算带来的毛利率，可以看到就这几年环比都是过去四个季度都在持续的提升。那同时我们也注意到就是这个毛利率水平已经是接近历史上一个相对比较合理，或者说是偏高的一个位置。公司怎么样去理解这个毛利率，因为也有部分终端品牌它可能会考虑，比如说牺牲自己的一定毛利率，然后去占取更大的一个市场份额，我不知道公司是觉得就是未来几个季度我们毛利率还会持续的走高，还是说我们可能会有意识的去控制一下毛利率，或者说因为面对整个需求，可能在相对往疲软走的一个情况下，可能你们会采取一些降价的策略，然后去牺牲自己的毛利率。

A 首先我们作为一个长期运营的公司的话，我们希望有一个相对稳健，或者说相对给大家空间的一个毛利率水平。这是为什么？我们的品牌定位的话希望往中高端去打，那这是一个长期建设的过程，这个过程的话前期需要比较多的费用的投入，在产品端，在品牌端，安克过去 10 年都是这样做的。过去的两三年里面，其实由于疫情的原因和这个经济环境的原因有一些挑战，所以在不同的阶段我们能够用于在品牌端提升的这个投入的资金是不一样的。但一旦我们有了这个余力的话，我们就会在方面在这方面多投。那其实现在看起来的话，跟去年相比的话，今年整体的毛利率水平的话偏乐观，一个是汇率利好，去年上半年我印象中间平均美金的这个平均会大概6. 5，今年上半年应该是6. 9左右。日元对我们的影响也非常大。

日本是我们第二大市场，去年日本团队如果按本地货币结算的话，其实我们增长在百分之一二十左右，但其实但由于这个汇率的问题，最终切换成美金的话，我们可能去年就是几乎没有增长。到今年的话，整个这个汇率的话相对我们比较友好，所以给了我们空间，中间也包括刚刚有几个几位有聊到的像物流的因素，甚至就是有一些可能也会问到像这个关税的一些因素。今年给了我们一些增长空间，这我们会主动有意识地去分配到几个我们希望去投入的领域，一部分在产品领域，一部分在品牌领域，这是往上拉的一个事情。同时您刚刚讲的另外一个角度也非常对，就市场份额对我们这样的公司还是非常重要的，所以我们其实倒不见得是通过降价的方式，但是有可能的话我们中间会采取用一部分产品尝试着往下试探一点，去获取更多的这个市场机会，这个是也是我们在考虑或者在尝试的一件事情，但在目前来讲的话，我们不会放弃我们的安克品牌整体的定位。

季度预测：我们会看渠道数据，这个是真的，因为本身我们就是从线上，尤其线上这个渠道很重要，它的数据的精度和可用性要强很多，所以我们确实是会在线上，一个是看我们所在的品类的变化，以及我们跟竞品的一些这个产品趋势和比价。那从这个角度来讲的话，其实整体三季度，如果我如果大家需要三季度这些事情的话，我会觉得就是我们在尝试着去保持现在的一个相对良好的发展势头，这是我们在尝试去做的。那三季度的话，如果从业务活动上来讲的话，三季度毕竟它有prime day，所以整体来说的话，我觉得三季度的话，我们尝试着去推出一些这个新的产品机会，但是也不确定能不能在3月就是三季度完整的交付，可能有些要到四季度去了。但整体对三季度或者下半年来讲的话，就是我们认为竞争压力会比上半年要大一些，但是就从公司的目标的角度来讲的话，我们希望能够延续上半年的这么一个趋势。

Q 独立站的这个占比提升以后，对咱们利润率包括毛利率、费用率的这个影响，我们预期应该是偏正面的一个影响。

A 独立站的话，长期来讲的话毛利率水平偏乐观，但短期来讲的话我还需要去磨砺一段时间。原因是这样的，我们之所以在独立站上去发展业务的话，有一个重要的原因是亚马逊这个线上渠道，它不能满足我复杂品类的展示和沟通的需求。因为大家了解亚马逊的 listing 的话，它是一个白底的图，然后加上一些简单的图片和少量的文字，这些对于简单品类是没有问题的，因为大家做简单品类或者低客单价产品的决策的时候，有这些信息就够了，再加上大家看一看星级和评论就OK 了。但是我们现在的有一些产品的话，它客单价已经到了几百美金甚至几千美金，未来还有可能更高，比如说这个就是我们的光伏产品或者便携式储能，以及在创新平台上面，我们可能未来也会做一些其他的尝试，就包括 3D打印机产品。这些产品的话由于货值比较高，以及它针对的人群也是相对这个年长或成熟，他们会花比较多的时间去研究和比较产品，所以我们需要全方位的去展示我们产品的特性、优缺点，甚至来讲的话是我们希望能够多一些机会跟这些潜在的用户进行互动，这是独立站它的价值所在。那目前为止的话，我们这些产品中间在独立站上销售的话，会解释会倾向于把这一类产品就高货值。针对的这个人群相对来说，我们会多铺垫一些。

12）Q应付账款的这个情况，因为我看嗯，中报的时候我们应付账款有大幅的提升，不知道这个是我们供应商的一些政策有一些变化还是什么？

A其实您说的这种情况是存在的，刚刚我们在交流的过程也有说我们在加强就是供应链管控，其中就包括去谈价格、谈采购成本以及我们的一些账期的就是一些变化，这个是其中的影响因素之一。另外一个影响因素就是因为7月份是我们的prime day，所以在这一个630的时间点的话，我们会去进行大量的备货，所以在应付账款这一块也会有所增加。

13）Q 关于智能创新的业务的问题，这个也被看作是我们成长曲线，就是现在我们在清洁安防这两块业务上面大概一个占比怎么样？然后包括我们实际上在中保里面也提到一些投影的业务，像清洁安防其他这三块业务在整个智能创新里面的一个占比，以及今年上半年各块业务的一个成长的幅度大概是怎样的？

A 智能创新的话，上半年大概总共是 19 亿的一个收入，然后其中安防大概占到了60%左右的数据，也就安防大概 12 亿左右，同比30%增长。清洁这一块大概5个多亿左右，有一个位数同比增长，这个相比去年的情况就还是有所回温，然后投影仪这一块跟去年基本上持平，略有一点下滑，整体在两个多亿的收入。

Q 今年也推出了清洁类的新品，这个也是相较于我们去年有非常大的进步，这些新品相比较友商而言的代际差距是否有一个明显的缩小？包括因为我们上半年营收已经有了成长了，我们怎么去看下半年这个成长幅度是不是会说会更大一些？

A 其实可能首先X9 Pro的这个产品的话，从市场反馈来讲的话是还不错,但也很遗憾的说的话就是说我们目前成长的幅度没有达到我们自己的前期的一些期待，下半年的话我们会对产品去做一些升级和改良。但现在的话能不能在下半年推出，就是在 X9 Pro 的基础上的话，再有革命性的产品的话，我们现在不是那么的确定。因为我们认为这个品类上,对方的竞争力是很强的，我们要在这个阶段的话，能够去实现超越的话，我觉得难度比较大。我们现在整个的团队的这个调整还没有完成，我们仍然还在找，就是更就是从能力上，从视野上，包括从创新能力上各方面来讲的话，都更好的人员和团队去带领我们这个业务去进一步地去优化和成功。所以我们认为今年是有一些可取的变化的，但是就是还不够，所以也请大家理性的期待。

Q 音频业务这块的话，实质上有耳机\音箱两个产品线，今年我们看到需求成长的趋势有差异吗？

A 二季度以来整个TWS耳机已经是回正了，一季度可能还是一个负，但二季度实际上已经转正，所以需求端TWS表现还相对比较乐观。由于我们现在的这个市场布局还比较广，所以我们看到不同市场的表现不一样。在北美市场的话，由于大家的这个就是工作生活回归到疫情之后的一个正常水平，所以其实大家的生活习惯就开始进行了切换，包括TWS在这个技术革命的那一波红利开始慢慢淡化之后的话，头戴式耳机现在在北美市场上的需求，我们会感受到比TWS更强烈一些，这跟当地的人文习惯和他们的这个过去的很多年的传统都有关系。那与之相对的，东亚的日本市场上面的话，就是很明显TWS比头戴式耳机有更广的市场，头戴式耳机里面可能前这个最大的几个品类里面就有索尼这样的企业，但如果你看日本市场的话，仍然是无线耳机产品的话会更受欢迎。所以我觉得我们现在已经是一个全球化的业务的公司，我们需要因地制宜的去制定产品的策略和市场的策略。所以这个对我们来讲的话，是我们会根据不同的渠道去做类似的一些布局，包括在产品端去做一些规划。至于整个音频领域，因为我们进这个领域的时候，已经有很多有竞争力的品牌，或者说这个头部的品牌已经占据了一个非常稳固的份额。就对我们来讲的话是还在消化和吸收来自消费者的这种声音，同时也在向头部企业学习的这么一个过程。所以我觉得我们有信心做得更好，但是这个可能也需要市场给机会。

15、定价机制：

如果是有优势的领域，比同类型产品，贵30-40%；新的领域，和同类型产品没有价差。

解决方式：把产品做好，追求极致。